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主持人：截至9月12日，上证指数周线已经七连阴，这是大盘自6124调整以来，在一年内经历的第三次数周连阴，这反映出目前市场的什么特征呢？ 衰极而盛 反弹时机渐成熟 北京首证：两市上周略高开后均缩量整理并收长下影阴线，大盘虽受制于周均线或再现“双低”现象，但周线却又一次出现七连阴，既说明目前尚处于弱势格局中，也预示重大转机极可能已近在眼前。 一、两度周七阴，含义各不同。 毋庸讳言，目前市场仍处于弱势运行状态中，沪市周内还天天创新低，大盘再创新低的可能因此就无法排除，2000点一线能否构筑坚实的底部自然便成为万众瞩目的一个焦点。作为整数和心理大关，2000点得失无疑具有十分重要的影响，但客观的讲，任何一个具体点位都没有太多的实际意义，或者说，大家所说的不过是一个极端低点问题，而不是底部区域。从发展的角度看，近年来的市场规模不断扩大，而不少个股则从来没有2000点以下的经历，总市值排名前20位的也有半数或以上都是如此，可它们却参与了大盘下调，如中国石油、中国神华、中国太保等超级航母，计入股指后的最大跌幅依次约为73％、71％和68％，而大盘同期则分别为61％、64％和62％，股指跌幅因此也就更大一些，甚至超过了2135点这一百分比调整的极限（深市未触及）。 上周两市继续下调并同时收出第七根阴线，这既是年内第三次长时间连续下调，也是历史上绝无仅有的，但“阴在阳之内，不在阳之对”，换言之，市场转机很可能就出现在最近一两周，某种意义上也体现了事不过三的道理。回顾历史可发现，深市1991年曾连续15周收阴（深综指2002年12连阴），沪市周线连阴纪录为1992年的10根，即这些纪录都是上个世纪的事情了，而本世纪则共有七次七周或以上连阴，最早的一次发生在2001年12月至次年1月中旬，最长的一次是今年初的八连阴（实为七周半）。此前六次之后，市场虽然都出现了不同幅度的回升，可值得注意的是，年内前两次的反弹力度呈递减态势，而沪市年内三次（深市只有年初和最近这两次）的最大跌幅则都在30％上下，近阶段的跌势之惨无疑就是空前的了。尽管如此，但市场调整至今也更加充分，而连续收阴则具有双重含义：一是客观、真实地反映了市场的极弱状态，一是预示中期反弹极可能将在近期逐渐展开，而由其它情况判断，最近很可能也是年内最好时间段，甚至可能是唯一的一次机会。 总体来看，这次反弹初期很可能会表现得犹犹豫豫，短期反复也会不断出现，但中期升势形成的标志却依然是大盘上破较重要的周均线，如5周，即下周大盘至少收于2271点和7576点，而上破4周均线，则需要收在2227点和7401点；否则，反弹行情在技术方面就难以确立。 二、缩量近极致，放量可期待。 无论是日成交额，还是日（周）均成交量，目前都处于不断萎缩的过程中，去年以来的地量纪录由此也再次被刷新，但绝对成交水平已经达到筑底的要求，而近两周的日均成交缩减幅度则保持在10％左右，这与此前5周也就大不相同。值得注意的是，上周日均成交仅相当于历史最高纪录的1/10，这很可能将成为反弹即将展开的一个重要征兆，而至今的周成交额则已连续三周逐渐缩减，这也是持续缩量的一道坎或曰极限，最近两周再次出现放量的可能性因此也就相当大。 需要提醒的是，本周只有四个交易日，成交总额是否放大固然存在较大的疑问，但日（周）均成交额却完全有可能有所增加，特别是在大盘试图上破重要的周均线即确认反弹形成的情况下。 东方证券：上周股指继续换档下跌，周末盘初创2064点的新低，将本轮的累积跌幅扩展至66.3％，沪市周成交金额继续缩减至1320亿元。9月刚至中旬，但月跌幅已达到13％，空方依然呈现完胜的态势，下跌已成为惯性。 从上一周的交易来看，多方唯一一次较为主动的反抽是在周三早上。当8月份的CPI公布为4.9％接近下限、PPI公布为10.1％接近中限时，部分逢低买盘有主动性入场的迹象。而在最后两个交易日中，美股中的金融股大跌、港股大幅震荡，均波及至A股。招商银行在莫须有传闻的影响下，带领高价银行股快速下跌，并传导至部分地产股；石化双雄无法企稳，部分带有H股的中高价A股大跌；同时，财政部和证监会联手遏制利润操纵将出台2号解释说明，使得“T”类个股和部分重组权重股全线下挫。 但在股指快跌的过程中，医药板块、券商板块、沪市本地股、电力股、航天军工概念股等在短线资金的支持下还是有所表现。与此同时，部分低价的带有H股的A股走势稳健，如北人股份、华能国际、中国南车等均未随指数创新低，反而走出了独立行情。 从指数上来看，上周已是连续的第七周阴线，股指在管理层维稳之后依然下跌了近30％。虽然在此期间，管理层也推出了一系列治市性的制度化建设文件，但离股民的真正需求还是很遥远。但越是在这种时候，越不能放弃。虽然很难去预测还有多少下跌空间，但有一点应该是肯定的：正是因为前面已经出现66.3％的累积跌幅，所以大部分的风险应该已经释放得较为彻底了，未来的机会将越来越大。向下的幅度目前已经远远小于未来向上的幅度，故更应该坚持和忍耐。 主持人：大盘指数虽然持续调整，目前从盘口看还没有显露出明显转强迹象，但自8月27日证监会修改颁布《上市公司收购管理办法》以来，上市公司控股股东增持行为明显增加，多头似乎多了一支有生力量，这透露出怎样的市场信号？
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