本轮暴跌起于1月15日左右，种种迹象表明，以基金为首的机构在大跌前夕早已开始减仓，从而在相当程度上避免了损失。

　　基金两周净卖出40亿元

　　统计显示，去年12月4日开始入场抄底的基金机构，随着上证综指反弹至5300点一线，其策略已开始变得保守，逢高兑现短线收益成为主要任务。在1月3日至14日期间，被纳入统计的基金专用席位(进入上交所个股龙虎榜前10名)合计净卖出40.75亿元，其中1月3日至8日期间净卖出8.69亿元，1月9日至14日净卖出32亿元。

　　这期间，净卖出额最高的是G26159，金额为14.39亿元。从其操作上看，大盘蓝筹股成为减仓的重点，该席位相继卖出中国联通(600050)2.8亿元、中国国航(601111)1.16亿元、华夏银行(600015)1.3亿元、工商银行(601398)8057.14万元、建设银行(601939)9828万元、中国人寿(601628)5659.99万元、中信证券(600030)9381万元、上海航空(600591)9813万元、武钢股份(600005)6472万元。

　　净卖出金额排名第二的席位是G26218，统计期间内共卖出14.1674亿元。与第一名不同，该席位将抛售重点放在二、三线个股上。

　　大盘蓝筹风光不再

　　单独几个席位的进出，也许并不能够给投资者以基金在市场上动向的宏观印象。基金在上交所的持股状况显示，1月3日至14日期间基金资金仍聚集在中小盘个股上，如券基账户在莱钢股份(600102)上的流通股持仓由期初的32%增至42%；在兰花科创(600123)上的持仓由41%提高至49%，在哈空调(600202)上的持仓由33%提升至40%。

　　此外，基金、券商在南京化纤(600889)、亿阳信通(600289)、华胜天成(600410)、亨通光电(600487)、大同煤业(601001)、北大荒(600598)、扬农化工(600486)、万业企业(600641)、洪都航空(600316)、中粮屯河(600737)、三友化工(600409)、中创信测(600485)等中小流通盘个股也进行了突击性买进。

　　再来看看机构减持榜，中国人寿、中国中铁(601390)、中国平安(601318)、国电电力(600795)、中国国航、南方航空(600029)、中国远洋(601919)等成为基金抛售重点。

　　统计还显示，以银行、保险、社保基金为首的机构也加入到减持行列。

　　分析师：“这么融资不如去抢”

　　为啥昨日沪深两市出现如此暴跌？分析师认为，昨日暴跌的罪魁祸首就是中国平安的“超级融资”。

　　中国平安抽血近1600亿

　　昨日中国平安的一纸再融资公告，将本就处于弱市的A股市场彻底击沉。根据增发方案，中国平安拟向不特定对象公开发行不超过12亿股A股股票。中国平安董事会还决定向社会公开发行不超过412亿元分离交易可转债，每张债券的认购人可以无偿获得公司派发的一定比例的认股权证，其行权比例为2：1。

　　这意味着什么？

　　一位分析师介绍说：如果这项再融资方案一旦真正实施，以上周五的收盘价来测算，中国平安的公开增发将从股市圈走1178亿元，加上要发的412亿分离式可转债，那么将接近1600亿，这将是之前A股市场再融资纪录的6倍。

　　“昨日沪市全天的成交金额才1320亿，中国平安的再融资，比沪市全天成交金额都高，市场哪有那么多钱给它，它干嘛不去抢啊！”分析师颇带情绪地对记者说，正因为这条消息，两市产生了极大的恐慌。因为这种再融资实际上仍将面对基金、机构做大额发售，而基金、机构很可能会买单，但买单的钱，必然要从股市中抽，市场将面临“大出血”，这种“出血”的程度要比中国石油(601857)当初IPO还狠。

　　外围股市再度暴跌

　　由于美国股市继续下跌，导致全球股市普跌，港股在昨日下午抛压增大，恒生指数全日跌1383.01点，跌幅5.49%；其中，国企指数跌1029.870点，跌幅7.07%。

　　日经指数昨日暴跌3.86%，下跌535.35点，创下2005年10月以来的最低收盘水平。韩国股市下跌2.95%，创近两个月以来最大单日跌幅。最为惨痛的是澳洲股市，该股市已经连续11个交易日下跌，昨日澳洲指标跌幅2.9%，报5580.4点，创下自2007年1月12日以来最低点。

　　此外，昨日，有20家基金公司披露2007年四季报，股票型基金亏损近300亿元，基金巨亏导致后期可能出现巨额赎回，市场由此可能再度出现下跌和资金紧缺。