市场表现

　　上周市场做多的热情高涨。上周一大盘继续呈现出振荡上行的走势，上证指数以5357.45点位小幅低开，随即在地产、券商股的带领下缓慢回升，小幅上扬；上周二大盘没有延续周一的升势，而是在权重股的带领下，走出冲高回落、大幅振荡的走势；上周三沪深股市一改上周二的萎靡不振，重新看到了大部分股票上涨、指数温和推升的喜人局面，两地A股在振荡盘整中缓缓走高；上周四上证指数呈窄幅振荡走势，收盘报5456.54点，较前一交易日上涨0.38%，全天振幅为1.41%，深证成指曾一度突破19000点关口，收盘报18939.28点，较前一交易日上涨1.84%，涨幅明显大于沪市，而深综指更创1571.35点历史新高；上周五，两市大盘振荡向上，成交量超过2300亿元，但比上日有所萎缩。个股的涨跌比为3:7。指数的上涨更多的来自于权重股的贡献。纵观一周，上证指数上涨2.3%，深证成指上涨4.93%

　　在行业方面，上周涨幅靠前的有金融服务(+8.22%)、采掘(+7.30%)、农林牧渔(+5.90%)和黑色金属(+5.35%)；公用事业(-1.38%)、医药生物(-0.1.14%)、纺织服装(-0.26%)和交通运输(0.59%)涨幅靠后。从申万风格指数可以看出，上周领涨的股票风格明显，为绩优股指数(+6.69%)、高价股指数(+5.50%)、大盘指数(+4.40)，而配股指数(+0.00%)、亏损股指数(+1.36%)和小盘指数(+1.41%)涨幅落后，与前周相比，呈现明显的风格板块轮动。

　　开放式基金表现

　　股票型基金：上周，股票型基金考虑红利再投资的单位净值增长率为3.703%，主动型股票基金收益率平均增长率为3.697%，长城消费增值、光大保德信量化核心、工银瑞信稳健成长位于榜首，分别为6.87%、6.75%和5.94%。

　　指数型基金收益率平均增长率为3.74%。易方达上证50、银华道琼斯88(行情,净值,基金吧)精选、华夏上证50ETF涨幅较大，分别上涨5.04%、4.61%和4.60%，涨幅最小的为华夏中小板ETF(+0.83%)。

　　混合型基金：混合型基金考虑红利再投资的平均单位净值增长率为3.21%，其中一般型混合基金的增长率为3.26%，新世纪优选分红、广发稳健增长、广发大盘成长位列前茅，分别涨7.52%、6.55%、6.31%。保本型基金上周平均增长1.64%，南方避险增值增长率最高，为2.93%。

　　债券型基金：债券型基金(不包括中短债)平均增长率为0.21%，中信稳定双利债券、富国天利增长债券和嘉实债券位于榜首，分别涨0.72%、0.60%、0.48，我们可以看到涨幅靠前的均是具有打新股功能的债券。中短债上周平均涨0.04%，嘉实超短债位于前列，涨0.07%。

　　推荐组合持续跟踪

　　推荐的组合除了成长型(华夏平稳增长、兴业趋势投资)表现欠佳外，稳健型(广发策略优选、汇添富优势精选)与防御型(南方稳健成长、长城消费增值)均跑赢了沪深300和市场平均，尤其是在短短一周，防御型组合收益(6%)就超越沪深300指数同期涨幅(3.93%)近3个百分点；成长型业绩主要是受华夏平稳增长所拖累。

　　投资策略

　　新的一年，除了到期封转开的基金以外，市场上依然鲜见新股票基金的发行，反而债券型基金的发行此起彼伏。特别是中短债基金更是从去年开始陆续转型成可以打新股的债券基金，6只中短债基金有5只已经正式转型，而剩下的易方达月月收益中短债也在酝酿转型方案。

　　展望2008年1月的债券市场，由于仍存在紧缩性宏观调控政策的预期，债券市场收益仍不乐观。参与新股申购比重较高的债券型基金仍会有较好收益。去年四季度所有打新债券基金都取得了正收益，其中，博时债券、南方多利、工银债券、诺安债券和银信添利都取得了4%以上的投资业绩，而在偏股基金中只有5%的基金收益率超过4%，近8成基金投资收益率为负。打新债券在振荡市中的威力的确是毋庸置疑的。预期股票市场仍会振荡反弹，股票配置比例较高的债券型基金可适当关注。建议关注南方多利、银信添利、工银瑞信增强收益等基金。